Chính Phủ Gỡ Bỏ Hạn Chế Với Nhà Đầu Tư Cá Nhân, Siết Chặt Điều Kiện Phát Hành Trái Phiếu
Sáng 29/10/2024, Chính phủ chính thức rút lại đề xuất cấm nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. Thay vào đó, các doanh nghiệp phát hành sẽ phải đáp ứng những điều kiện khắt khe hơn để bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư và đảm bảo tính an toàn của thị trường trái phiếu.
1. Điều chỉnh quy định đối với nhà đầu tư cá nhân
Theo dự thảo mới:
- Nhà đầu tư cá nhân vẫn được mua, bán và giao dịch trái phiếu riêng lẻ.
- Điều kiện mới:
- Doanh nghiệp phát hành phải có xếp hạng tín nhiệm.
- Cần tài sản đảm bảo hoặc bảo lãnh ngân hàng cho trái phiếu phát hành.
2. Siết chặt điều kiện phát hành trái phiếu
Các doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải tuân thủ các yêu cầu mới, bao gồm:
- Quy định về đại diện người sở hữu trái phiếu.
- Hệ số nợ và giá trị phát hành trên vốn chủ sở hữu.
- Bắt buộc phải có xếp hạng tín nhiệm của tổ chức độc lập.
3. Lý do điều chỉnh
Thị trường trái phiếu từng phát triển nóng trong giai đoạn 2017-2021 nhưng rơi vào khủng hoảng từ cuối năm 2022 sau các vụ việc lớn như SCB và Tập đoàn Vạn Thịnh Phát.
- Nhiều nhà đầu tư mất niềm tin, yêu cầu doanh nghiệp mua lại trái phiếu trước hạn.
- Doanh nghiệp gặp khó khăn trong phát hành mới, dẫn đến chậm trả nợ, phải đàm phán kéo dài thời gian thanh toán.
Dự thảo mới nhằm khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và tăng tính minh bạch, an toàn cho thị trường trái phiếu.
Download Image
4. Thực trạng và triển vọng thị trường trái phiếu
Phát hành mới
- Tháng 9/2024: 15 doanh nghiệp phát hành trái phiếu riêng lẻ, với giá trị khoảng 40.200 tỷ đồng.
- Giảm 8,5% so với tháng trước.
- Tăng gần 68% so với cùng kỳ năm 2023.
Áp lực đáo hạn
- Từ nay đến giữa năm 2025, khoảng 216.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn.
- Khoảng 9% trong số này có nguy cơ chậm trả nợ gốc, theo VIS Ratings.
Tăng trưởng thị trường
- Quy mô thị trường dự kiến đạt 2,5 triệu tỷ đồng trong những năm tới.
5. Đề xuất tăng cường quản lý và thu hút đầu tư
Bảo vệ nhà đầu tư
- Chính phủ được khuyến nghị bổ sung chi tiết các hành vi thao túng chứng khoán bị nghiêm cấm.
- Tiến tới xếp hạng tín nhiệm bắt buộc đối với doanh nghiệp phát hành.
Mở rộng nhà đầu tư chuyên nghiệp
- Tổ chức, cá nhân nước ngoài sẽ được công nhận là nhà đầu tư chuyên nghiệp, giúp tăng thu hút vốn đầu tư gián tiếp vào thị trường Việt Nam.
6. Tiến trình phê duyệt
Dự thảo luật sẽ được thảo luận tại tổ vào chiều nay và tại hội trường vào ngày 7/11. Quy định mới dự kiến sẽ là bước tiến quan trọng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển minh bạch, bền vững hơn.
